相比4G人與人的連接，5G應(yīng)用場景拓展到人與物，物與物的連接，面臨巨大市場空間。我們認為，未來將明顯受益5G商用的有天線、射頻器件和小基站：

　　首先，5G會采用大規(guī)模MIMO天線技術(shù)提升容量，基站天線數(shù)量會有指數(shù)級的增長，即使高集成的天線陣列中單個天線產(chǎn)值會有所下降，最終天線市場規(guī)模還是會有明顯的增長。目前，基站天線占基站設(shè)備的比例約在2.8%-4%左右，我們認為，隨著5G采用大規(guī)模天線陣列以及天線從無源轉(zhuǎn)向有源，未來5G基站天線采購比例將會有較大提升。

　　其次，5G大規(guī)模多天線意味著基站側(cè)會有多個通道（例如從4T4R到64T64R），且每個通道都需要一套射頻器件進行信號處理。因此，假設(shè)5G與4G基站數(shù)量相同，則基站射頻器件的數(shù)量會因為基站通道數(shù)成倍的增加而顯著增加。并且5G射頻器件處理信號更復雜、性能要求更高，其單體價值也會有較大提升。因此，射頻器件將在5G產(chǎn)業(yè)鏈中顯著受益。

　　5G要實現(xiàn)更大容量，使用高頻通信，但是高頻通信具有繞射能力差、易損耗、覆蓋范圍小等特點。因此，我們認為5G將需要大量的小基站來完成更深度和廣度的覆蓋，支撐大容量需求，未來小基站數(shù)量有望爆發(fā)增長。

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　　大唐電信（600198）公司深度報告：芯片王者歸來，移動互聯(lián)異軍突起

　　烽火通信（600498）：是國內(nèi)優(yōu)秀的信息通信領(lǐng)域設(shè)備與網(wǎng)絡(luò)解決方案提供商，國家科技部認定的國內(nèi)光通信領(lǐng)域唯一的“863”計劃成果產(chǎn)業(yè)化基地、“武漢中國光谷”龍頭企業(yè)之一。公司掌握了大批光通信領(lǐng)域核心技術(shù)，參與制定國家標準和行業(yè)標準200多項。

　　世紀鼎利（300050）：是一家為移動通信運營商、系統(tǒng)設(shè)備提供商、第三方咨詢服務(wù)公司提供無線網(wǎng)絡(luò)測試、優(yōu)化、規(guī)劃工具等軟件產(chǎn)品以及提供網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃、優(yōu)化、評估等技術(shù)服務(wù)的高科技企業(yè)。

　　盛路通信（002446）：公司是一家專門從事各類通信天線、微波器件設(shè)備研發(fā)和生產(chǎn)的民營高科技企業(yè)，也是國內(nèi)規(guī)模最大、技術(shù)最先進的通信設(shè)備制造商之一。

　　億陽信通（600289）：主要從事電信管理軟件、信息安全、增值業(yè)務(wù)、智能交通等方面的行業(yè)應(yīng)用軟件開發(fā)、解決方案提供和技術(shù)服務(wù)，是中國最大的應(yīng)用軟件開發(fā)和集成商之一。

　　信維通信（300136）：主營移動終端天線，主要產(chǎn)品包括機天線、藍牙天線、天線組件、手機電視天線、GPS終端天線等移動終端天線，主要應(yīng)用于手機、筆記本電腦及上網(wǎng)本等各類便攜式移動終端產(chǎn)品。