深圳、重慶、蘇州——幾乎在同一時(shí)間,12英寸芯片生產(chǎn)線再次成為投資熱點(diǎn)。 

近日,記者從知情人士處獲悉,蘇州和艦科技有限公司將在大陸投下首條12英寸芯片生產(chǎn)線。"2月25日相關(guān)專家組將進(jìn)行項(xiàng)目評(píng)估。 

"該人士說(shuō),預(yù)計(jì)總投資在15億美元左右。 作為全球第二大芯片廠商臺(tái)聯(lián)電參股的重要企業(yè),蘇州和艦?zāi)壳皟H擁有一條8英寸生產(chǎn)線,產(chǎn)能早已開(kāi)足,卻仍難滿足市場(chǎng)需求。 

今年1月底,本土最大的芯片制造廠商中芯國(guó)際(0981.HK/SMI.NYSE)剛與深圳市政府簽下協(xié)議,在深圳分步建設(shè)包括集成電路技術(shù)研究發(fā)展中心,一條8英寸與一條12英寸晶圓生產(chǎn)線,總投資15.8億美元。 

而繼9.6億美元投資8英寸生產(chǎn)線后,由中國(guó)臺(tái)灣企業(yè)茂德科技籌備已久的重慶12英寸項(xiàng)目也有望在今年進(jìn)入實(shí)質(zhì)性啟動(dòng)。據(jù)重慶的最新消息,當(dāng)?shù)卣诜e極籌劃一個(gè)總額高達(dá)4000億元的招商計(jì)劃,引進(jìn)總金額達(dá)203億美元的12個(gè)重大外商投資項(xiàng)目,其中又以芯片制造為中心,計(jì)劃建設(shè)3條12英寸半導(dǎo)體生產(chǎn)線,其中一條將由茂德科技主導(dǎo)投資,另外兩條的投資方尚未確定,可能是來(lái)自馬來(lái)西亞的Silterra以及日本半導(dǎo)體企業(yè)爾必達(dá)。 

新一輪投資熱潮 

經(jīng)歷了連續(xù)兩年的產(chǎn)業(yè)投資高峰后,中國(guó)半導(dǎo)體在2007年的投資趨冷,除了英特爾大連投資項(xiàng)目以及中芯國(guó)際武漢項(xiàng)目,再無(wú)其他熱點(diǎn)。 

不過(guò),業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,未來(lái)兩年,中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)仍將可能逆勢(shì)而上迎來(lái)投資高潮,與上一次的投資潮相比,此輪投資熱潮涉及的相關(guān)各方更加謹(jǐn)慎和理性,大陸半導(dǎo)體投資熱正在逐漸回歸理性。 

以每條12英寸線15億美金的投資粗略估算,未來(lái)兩年,深圳和蘇州兩地的芯片制造投資將達(dá)30億美金,若重慶市3條線的引資計(jì)劃順利,總投資額將達(dá)75億美元。中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)似乎將迎來(lái)新一輪的投資建廠高潮。 

此前,中國(guó)芯片制造業(yè)曾經(jīng)歷過(guò)短暫的高潮。2005-2006年,國(guó)內(nèi)芯片業(yè)出現(xiàn)了一種特有的"海歸博士+地方政府"的產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式,即由一位具有多年半導(dǎo)體從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的海歸人士主導(dǎo),從海外募集資金,同時(shí)依靠地方政府的政策和資本支持,如常州納科、南通綠山等項(xiàng)目。這類項(xiàng)目發(fā)揮了"海歸博士"的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和人脈關(guān)系,拓寬了國(guó)內(nèi)發(fā)展芯片制造業(yè)的融資渠道,同時(shí)由于大量采用二手設(shè)備,大大節(jié)省了成本開(kāi)支,因此被視為行業(yè)發(fā)展的一股新生力量。 

然而事實(shí)證明,這種模式并不成功。在面對(duì)全球競(jìng)爭(zhēng)以及資本、技術(shù)的三種壓力下,該類項(xiàng)目大多流產(chǎn),迄今沒(méi)有一例成功。此后,國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體制造產(chǎn)業(yè)陷入一片寂靜。 

一位業(yè)內(nèi)資深專家分析說(shuō),現(xiàn)在的投資熱呈現(xiàn)出兩大特點(diǎn),一是大企業(yè)驅(qū)動(dòng),二是大地方政府對(duì)接,強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手,說(shuō)明政府對(duì)于芯片制造投資已經(jīng)越來(lái)越趨于理性。該人士表示,前一輪的芯片投資熱,是概念驅(qū)動(dòng)下的投資熱潮,不少地方政府及業(yè)內(nèi)人士并沒(méi)有真正認(rèn)清芯片產(chǎn)業(yè)及芯片制造的特性,將其視作一般制造項(xiàng)目,對(duì)困難估計(jì)不足,因此出現(xiàn)了不少二三線城市爭(zhēng)先建造芯片生產(chǎn)線的情況,但事實(shí)證明,這些地方并不具備芯片生產(chǎn)的環(huán)境和能力,而項(xiàng)目帶頭人則高估了自己融資建廠的能力,因此最終以失敗而告終。 

政府的角色 

值得注意的是,在新一輪芯片投資建廠熱潮中,地方政府作為產(chǎn)業(yè)發(fā)展服務(wù)主體,展現(xiàn)出了前所未有的靈活性與專業(yè)性。 

目前在建或待建的芯片生產(chǎn)線項(xiàng)目主要有兩類,一類是全部外商投資,政府提供土地、稅收等優(yōu)惠政策,如英特爾大連工廠、意法現(xiàn)代半導(dǎo)體無(wú)錫廠;另一類則是由企業(yè)與政府共同合作,企業(yè)與政府在資金、運(yùn)營(yíng)、管理等方面深度合作,如中芯國(guó)際武漢廠、成都廠、重慶茂德8英寸廠等。 

一位地方高新區(qū)招商官員接受記者采訪時(shí)說(shuō),對(duì)于前類項(xiàng)目,政府最為歡迎,大廠項(xiàng)目首先能夠保證資金、技術(shù)等關(guān)鍵問(wèn)題的解決,其次又能帶動(dòng)地方GDP與產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,項(xiàng)目成功率高,不過(guò)這類項(xiàng)目有限,競(jìng)爭(zhēng)激烈,出于帶動(dòng)地方產(chǎn)業(yè)發(fā)展的迫切需求,更多有實(shí)力的地方政府開(kāi)始主動(dòng)出擊,參與大型項(xiàng)目,成為資金提供方,與企業(yè)進(jìn)行深度合作。 

最典型的案例當(dāng)屬中芯國(guó)際。目前,中芯國(guó)際擁有6個(gè)運(yùn)營(yíng)基地,分別是上海、北京、天津、成都、武漢以及深圳。有趣的是,中芯和這6個(gè)地方政府的合作,卻呈現(xiàn)出了三種不同的模式。 

在北京、上海和天津,中芯國(guó)際成立了完全獨(dú)立的全資子公司,政府只在政策、土地等方面給予優(yōu)惠政策;在成都和武漢,中芯國(guó)際則采取"融資租賃"方式,即全部投資由政府投入,中芯國(guó)際進(jìn)行代管經(jīng)營(yíng),中芯國(guó)際擁有資產(chǎn)的優(yōu)先回購(gòu)權(quán)。 

此次深圳投資,雖然中芯國(guó)際不愿透露細(xì)節(jié),但據(jù)了解內(nèi)情的業(yè)內(nèi)人士稱,此模式形式上與北京、上海相同,即成立全資子公司進(jìn)行運(yùn)營(yíng),但本質(zhì)上又與武漢模式有異曲同工之妙,即政府提供了包括資金等在內(nèi)的大力支持。"應(yīng)該說(shuō)深圳政府做出了更大的犧牲和讓步,給了中芯充分運(yùn)營(yíng)的空間。"上述人士說(shuō)。 

"地方政府的積極參與為中國(guó)芯片產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了很大幫助。"上海市集成電路產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)蔣守雷說(shuō),作為戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)中的重要一環(huán),芯片生產(chǎn)所需資金龐大,需要政府的大力支持。 

擴(kuò)張風(fēng)險(xiǎn)爭(zhēng)議 

不過(guò),就在中芯國(guó)際深圳建廠消息公布當(dāng)日,多家投行卻調(diào)低了對(duì)其股票的預(yù)期。高盛發(fā)表報(bào)告稱,中芯國(guó)際擴(kuò)充過(guò)度,盈利過(guò)低,資本開(kāi)支相對(duì)銷售額比例與股價(jià)背道而馳,在深圳增建第6個(gè)營(yíng)運(yùn)基地,違反營(yíng)運(yùn)效率原則;而中芯國(guó)際打算將一半DRAM產(chǎn)能轉(zhuǎn)為邏輯電路,將令中芯國(guó)際繼續(xù)虧損。 

事實(shí)上,中芯國(guó)際剛剛公布的2007年第四季度財(cái)報(bào)顯示,中芯國(guó)際目前仍在虧損,資本支持能力有限;另一方面,全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)自2007下半年陷入低谷,整體表現(xiàn)低迷,而12英寸主打產(chǎn)品DRAM價(jià)格持續(xù)大幅下滑,這更讓人們相信,中芯國(guó)際逆勢(shì)而上的擴(kuò)張戰(zhàn)略存在很大風(fēng)險(xiǎn)。 

關(guān)于這一點(diǎn),業(yè)內(nèi)早已議論紛紛。除此以外,人們還關(guān)注,以中芯國(guó)際為代表的芯片生產(chǎn)項(xiàng)目,主要依靠地方政府,容易給人留下非市場(chǎng)化印象,這些項(xiàng)目能否經(jīng)得住內(nèi)部管理、技術(shù)支持以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的考驗(yàn)值得懷疑。 

以中芯國(guó)際武漢廠為例,該工廠的主要負(fù)責(zé)人由政府指派,坊間傳稱,由于政府與公司在長(zhǎng)短期利益上的不同認(rèn)識(shí),使得工廠很難按原計(jì)劃按時(shí)試產(chǎn)。除此之外,也有業(yè)界人士稱,中芯國(guó)際在技術(shù)轉(zhuǎn)移等方面遇到難題,這次在深圳選擇設(shè)立獨(dú)資子公司的方式,是充分吸取了武漢模式的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)。武漢市政府相關(guān)方面對(duì)此則表示了否認(rèn),該人士表示,中芯國(guó)際在武漢的工廠"武漢新芯"將在3月底進(jìn)入試產(chǎn)。 

上述了解內(nèi)情的業(yè)內(nèi)人士稱,外界說(shuō)看不懂中芯國(guó)際的擴(kuò)張戰(zhàn)略,但事實(shí)上中芯CEO張汝京的商業(yè)邏輯卻非常清晰,由于代工廠面向全球競(jìng)爭(zhēng),沒(méi)有產(chǎn)能和規(guī)模優(yōu)勢(shì)很難生存,因此對(duì)于中芯國(guó)際,在全球芯片代工巨頭尚未完全布局中國(guó)之前,加速擴(kuò)張規(guī)模、搶先完成布局就成為整個(gè)公司戰(zhàn)略的重中之重。 

"目前深圳項(xiàng)目還沒(méi)有實(shí)質(zhì)性啟動(dòng)。"該人士說(shuō),在12英寸廠的建設(shè)問(wèn)題上,中芯國(guó)際的策略非常靈活。"即便中芯沒(méi)辦法做12英寸項(xiàng)目,以后還會(huì)有別人來(lái)接手,站在整個(gè)國(guó)家發(fā)展產(chǎn)業(yè)的角度,我認(rèn)為中芯這種模式風(fēng)險(xiǎn)不大。" 

咨詢機(jī)構(gòu)iSuppli負(fù)責(zé)中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)的分析師顧文軍認(rèn)為,除了關(guān)注模式的風(fēng)險(xiǎn),對(duì)于一家芯片代工廠而言,還必須持續(xù)關(guān)注產(chǎn)品市場(chǎng)定位、技術(shù)提升等諸多更為細(xì)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)。