臺(tái)積電成長(zhǎng)潛力 巴黎證看好
[導(dǎo)讀]國(guó)際整合組件大廠（IDM）持續(xù)擴(kuò)大委外代工！外資圈昨（25）日盛傳，臺(tái)積電（2330）在今年底前將以Fab 14的40奈米制程，撥出5,000至6,000片晶圓產(chǎn)能供英特爾Atom CPU與Larraber繪圖IC生產(chǎn)之用，以對(duì)決ARM CPU，CPU從2
國(guó)際整合組件大廠（IDM）持續(xù)擴(kuò)大委外代工！外資圈昨（25）日盛傳，臺(tái)積電（2330）在今年底前將以Fab 14的40奈米制程，撥出5,000至6,000片晶圓產(chǎn)能供英特爾Atom CPU與Larraber繪圖IC生產(chǎn)之用，以對(duì)決ARM CPU，CPU從2011年起將成為臺(tái)積電極具潛力的業(yè)務(wù)。
根據(jù)法銀巴黎證券半導(dǎo)體分析師陳慧明的預(yù)估，若以英特爾50％的Atom CPU委外代工計(jì)算，約可增加臺(tái)積電明年?duì)I收1％至2％，量雖然不算大，但對(duì)臺(tái)積電切入CPU領(lǐng)域而言將具有里程碑意義，此外，臺(tái)積電32奈米制程預(yù)計(jì)將 從2011年底起為英特爾大量出貨。
IDM擴(kuò)大委外代工題材是近期外資圈sell side陸續(xù)調(diào)升半導(dǎo)體族群財(cái)務(wù)預(yù)估值最主要依據(jù)，尤其是IC封裝測(cè)試族群，并帶動(dòng)日月光（2311）與硅品（2325）股價(jià)大漲，但昨天已出現(xiàn)巴黎證券將硅品投資評(píng)等調(diào)降至「繼續(xù)持有」，但目標(biāo)價(jià)則由48元微幅調(diào)升至50元。
巴黎證券認(rèn)為，IDM擴(kuò)大委外代工利多題材已反映在硅品的股價(jià)中，由于9、10月?tīng)I(yíng)收可能會(huì)進(jìn)入高原期、大幅成長(zhǎng)空間已不大，加上第三季毛利率預(yù)估為23.5％、略低于日月光的24.5％，都是股價(jià)再大漲空間有限的原因。
在陸續(xù)調(diào)降聯(lián)發(fā)科（2454）與硅品的投資評(píng)等后，臺(tái)積電已成為巴黎證券建議持有的半導(dǎo)體核心持股，陳慧明認(rèn)為，隨著40/45奈米需求的擴(kuò)大，臺(tái)積電從明年起將大舉切入英特爾CPU與繪圖IC領(lǐng)域，成為極具潛力的營(yíng)收成長(zhǎng)來(lái)源。
陳慧明指出，基于成本考慮，英特爾勢(shì)必得擴(kuò)大臺(tái)積電代工Atom CPU的比重，因?yàn)锳tom CPU價(jià)格超過(guò)30美元，遠(yuǎn)高于ARM CPU的15美元以下，事實(shí)上，從很多跡象來(lái)看，臺(tái)積電已陸續(xù)做出準(zhǔn)備，包括6個(gè)月前已將CPU生產(chǎn)線由Fab 12的Phase 1轉(zhuǎn)至Fab 14的Phase 3，以及專為英特爾CPU購(gòu)買封裝測(cè)試設(shè)備、以南電（8046）為基板供貨商等，英特爾可強(qiáng)化價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力。
陳慧明表示，英特爾在幾個(gè)月前透過(guò)與諾基亞策略聯(lián)盟的方式，切入行動(dòng)上網(wǎng)裝置（MID）與智能型手機(jī)市場(chǎng)，與高通（Qualcomm）正 面對(duì)決，代表英特爾透過(guò)委外臺(tái)積電代工已是勢(shì)在必行的作法，因此，在此趨勢(shì)不變下，仍維持臺(tái)積電「買進(jìn)」投資評(píng)等與73元目標(biāo)價(jià)。
根據(jù)法銀巴黎證券半導(dǎo)體分析師陳慧明的預(yù)估，若以英特爾50％的Atom CPU委外代工計(jì)算，約可增加臺(tái)積電明年?duì)I收1％至2％，量雖然不算大，但對(duì)臺(tái)積電切入CPU領(lǐng)域而言將具有里程碑意義，此外，臺(tái)積電32奈米制程預(yù)計(jì)將 從2011年底起為英特爾大量出貨。
IDM擴(kuò)大委外代工題材是近期外資圈sell side陸續(xù)調(diào)升半導(dǎo)體族群財(cái)務(wù)預(yù)估值最主要依據(jù)，尤其是IC封裝測(cè)試族群，并帶動(dòng)日月光（2311）與硅品（2325）股價(jià)大漲，但昨天已出現(xiàn)巴黎證券將硅品投資評(píng)等調(diào)降至「繼續(xù)持有」，但目標(biāo)價(jià)則由48元微幅調(diào)升至50元。
巴黎證券認(rèn)為，IDM擴(kuò)大委外代工利多題材已反映在硅品的股價(jià)中，由于9、10月?tīng)I(yíng)收可能會(huì)進(jìn)入高原期、大幅成長(zhǎng)空間已不大，加上第三季毛利率預(yù)估為23.5％、略低于日月光的24.5％，都是股價(jià)再大漲空間有限的原因。
在陸續(xù)調(diào)降聯(lián)發(fā)科（2454）與硅品的投資評(píng)等后，臺(tái)積電已成為巴黎證券建議持有的半導(dǎo)體核心持股，陳慧明認(rèn)為，隨著40/45奈米需求的擴(kuò)大，臺(tái)積電從明年起將大舉切入英特爾CPU與繪圖IC領(lǐng)域，成為極具潛力的營(yíng)收成長(zhǎng)來(lái)源。
陳慧明指出，基于成本考慮，英特爾勢(shì)必得擴(kuò)大臺(tái)積電代工Atom CPU的比重，因?yàn)锳tom CPU價(jià)格超過(guò)30美元，遠(yuǎn)高于ARM CPU的15美元以下，事實(shí)上，從很多跡象來(lái)看，臺(tái)積電已陸續(xù)做出準(zhǔn)備，包括6個(gè)月前已將CPU生產(chǎn)線由Fab 12的Phase 1轉(zhuǎn)至Fab 14的Phase 3，以及專為英特爾CPU購(gòu)買封裝測(cè)試設(shè)備、以南電（8046）為基板供貨商等，英特爾可強(qiáng)化價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力。
陳慧明表示，英特爾在幾個(gè)月前透過(guò)與諾基亞策略聯(lián)盟的方式，切入行動(dòng)上網(wǎng)裝置（MID）與智能型手機(jī)市場(chǎng)，與高通（Qualcomm）正 面對(duì)決，代表英特爾透過(guò)委外臺(tái)積電代工已是勢(shì)在必行的作法，因此，在此趨勢(shì)不變下，仍維持臺(tái)積電「買進(jìn)」投資評(píng)等與73元目標(biāo)價(jià)。
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