C114 2月5日消息　*ST夏新公司（SH600057）近來可以說是多災多難，壞事接踵而至：

2008年12月3日，夏新公司公告了多樁訴訟（如附表一），都是關于貨款拖欠的問題，顯示該公司在財務方面的困境非一日之寒；

2009年1月12日，對于某媒體關于夏新公司重組的報道卻被該公司所否定，使投資者對其后續(xù)發(fā)展前景非常擔憂。而此前，夏新宣布公司實際控制人中國電子信息產(chǎn)業(yè)集團(CEC)和控股股東夏新電子有限公司將向其提供12.7億元資金救助的提案被股東大會通過，曾一度激發(fā)投資者對夏新在3G時代發(fā)展的信心；

2009年2月3日，更是有媒體關于夏新的債主上門逼債的報道更是一石激起千層浪，并有推測指夏新倒在3G門口的原因是縱TD過渡。這一報道無疑使夏新的處境雪上加霜。

縱TD過渡聽起來有一定的道理，去年7月初的中國移動第二期TD手機終端招標，在20萬部的招標總量中，夏新公司中標了1.9萬部，市場占有率為9.5%，僅次于中興通訊、三星電子和新郵通而排名第四；但是，在移動的第一批招標中卻沒有夏新的身影。不僅如此，在3G牌照發(fā)放尚未定論之前，自2004年起夏新對三種制式的3G標準均有投入，雖然具體金額不詳（上億元到數(shù)十億的說法在坊間均有流傳），投入應該不是在小數(shù)。記者分析了夏新自2002年以來的歷年財報（如附表二）發(fā)現(xiàn)：夏新在經(jīng)歷了02，03年的高峰之后就一路走下坡路，除06年微利之外，05，07年都是巨虧，08年截至三季度也已經(jīng)虧損很大（每股虧損超出1元），08財年的扭虧希望渺茫。歷年財報過山車般的跳變似乎印證了巨資投資3G的確給夏新的現(xiàn)金流帶來了巨大的壓力。

夏新是一個非常重視自主研發(fā)的中國公司，和國內(nèi)外很多知名的公司，如：微軟，Intel，高通，愛立信以及和黃等，都有良好的合作關系，也曾經(jīng)以一款A8風靡神州；但是，在日益加劇的手機市場競爭中，該子行業(yè)的毛利率急速下滑，尤其在夏新以N6為代表的向高端轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略沒有成功之后而其低端市場的產(chǎn)品光靠出貨量的釋放無法支撐其發(fā)展，從而導致財務持續(xù)惡化。另外，黑手機、三寨機在低端市場的巨大沖擊和本輪經(jīng)濟危機帶來的成本攀升也是該公司隕落的重要原因。

由此可見，對于企業(yè)而言，自主創(chuàng)新是好事，但是需要量力而行、財務穩(wěn)健也很重要，尤其是應該給自主創(chuàng)新企業(yè)一個良好的生存環(huán)境，政府應該在市場準入的規(guī)范性和經(jīng)濟危機下對此類企業(yè)的扶持上面多下功夫做實事。另外，在3G產(chǎn)業(yè)鏈上，終端的完善是3G應用是否能夠被普和成功的關鍵，而在運營商握有絕對話語權的3G產(chǎn)業(yè)鏈中，其態(tài)度也是非常值得關注。也許運營商適當讓利也是培育3G產(chǎn)業(yè)鏈的一個選擇。

據(jù)公開資料顯示，夏新的已知欠債總金額約27.3億元，而目前其凈資產(chǎn)僅僅20.3億，已經(jīng)資不抵債，09年扭虧的可能也只屬于小概率事件。從現(xiàn)在的情況來分析，除了重組之外別無他途，只有這樣夏新也許還有一線生機。知悉，在手機行業(yè)中象夏新公司的這樣命運并非個案，如果就這樣倒下一大批有希望的公司，不僅讓人扼腕嘆息。

附表一：夏新公司于2008年12月3日公告的訴訟一覽表

附表二：夏新歷年財報一覽表(2002--2008 Q3)