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[導(dǎo)讀]9月7日消息,據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道,法國(guó)興業(yè)銀行(Societe Generale)分析師文森特-瑞赫(Vicent Rech)表示,iPhone為蘋(píng)果帶來(lái)的現(xiàn)金遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于華爾街預(yù)期。 瑞赫在研究紀(jì)要中寫(xiě)道,由于蘋(píng)果在兩年內(nèi)平攤iPhone營(yíng)收與成本,

9月7日消息,據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道,法國(guó)興業(yè)銀行(Societe Generale)分析師文森特-瑞赫(Vicent Rech)表示,iPhone為蘋(píng)果帶來(lái)的現(xiàn)金遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于華爾街預(yù)期。

瑞赫在研究紀(jì)要中寫(xiě)道,由于蘋(píng)果在兩年內(nèi)平攤iPhone營(yíng)收與成本,報(bào)告數(shù)字之間出入很大。瑞赫在研究中突出了iPhone的現(xiàn)金增值,并指出大家都忽視了這一特殊會(huì)計(jì)行為產(chǎn)生的深遠(yuǎn)影響,因?yàn)樵撔袨殡[藏了收益趨勢(shì)。

瑞赫指出,iPhone毛利率約60%,蘋(píng)果其他產(chǎn)品毛利率約33%。他認(rèn)為iPhone營(yíng)收占蘋(píng)果2009財(cái)年調(diào)整后營(yíng)收的28%,2012年將增長(zhǎng)至逾40%。即使iPhone毛利率下滑至50%,蘋(píng)果毛利率也會(huì)受益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整,由2009財(cái)年的36%增長(zhǎng)至2012年的39%。

他寫(xiě)道,即使蘋(píng)果自2009年6月份后不再銷(xiāo)售iPhone,假設(shè)其他產(chǎn)品毛利率為33%,其今年第四季度毛利率將達(dá)到37%;2010年毛利率將為36%,與2009年持平。他指出,華爾街認(rèn)為蘋(píng)果2009年-2011年間的毛利率持平,這意味著蘋(píng)果電腦和iPod利潤(rùn)將出現(xiàn)大幅下滑。

瑞赫發(fā)現(xiàn)蘋(píng)果2009財(cái)年調(diào)整后每股收益9.13美元;2010財(cái)年調(diào)整后每股收益11.16美元;2011財(cái)年調(diào)整后每股收益13.83美元。瑞赫以此為依據(jù),預(yù)計(jì)蘋(píng)果2009財(cái)年每股收益5.42美元,2010財(cái)年每股收益7.92美元,2011財(cái)年每股收益10.18美元;并將蘋(píng)果股票目標(biāo)價(jià)由170美元調(diào)高至255美元。

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