外資并購進(jìn)入中國的“安檢門”正在加快搭建。

本報(bào)獲悉，繼日前發(fā)布《建立外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)安全審查制度的規(guī)定》后，商務(wù)部外資司目前正在進(jìn)一步討論制定關(guān)于此規(guī)定的操作實(shí)施細(xì)則和規(guī)程。

據(jù)商務(wù)系統(tǒng)知情人士透露，根據(jù)目前對細(xì)則安排的內(nèi)部討論意見，我國可能將建立類似于美國海外投資委員會(huì)(CFIUS)的組織，旨在管理外資并購安全的國家安全審查機(jī)制也將推出。

在此機(jī)制下，將可能設(shè)立一個(gè)有國務(wù)院多個(gè)相關(guān)部委局和一些重要行業(yè)協(xié)會(huì)參加的、類似“部際聯(lián)席會(huì)議”的安全審查機(jī)構(gòu)。安全審查機(jī)制的執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)，將以行業(yè)和資金規(guī)模作為雙重參考。

“有可能列出一份戰(zhàn)略性和敏感性行業(yè)的清單。這份清單包含了很多行業(yè)，同時(shí)劃分也很細(xì)。”商務(wù)系統(tǒng)一位參與細(xì)則討論的知情人士表示，有關(guān)需要進(jìn)行并購安全審查的行業(yè)領(lǐng)域、金額范圍等標(biāo)準(zhǔn)，都將在商務(wù)部正在制定的實(shí)施細(xì)則中得到解決。

多個(gè)部委行協(xié)參與聯(lián)席審查

據(jù)了解，早在2009年初，《國家安全審查機(jī)制方案》就已基本完成。但由于時(shí)值國際金融危機(jī)爆發(fā)，全球經(jīng)濟(jì)形勢尚未明朗，該方案被擱置下來。

在今年1月的全國商務(wù)工作會(huì)議上，商務(wù)部部長陳德銘提到將“創(chuàng)新利用外資管理模式”，“將外資準(zhǔn)入管理與經(jīng)營者集中反壟斷審查、外資并購安全審查有機(jī)結(jié)合起來，依法保護(hù)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)安全。”

這是商務(wù)部首次把“依法保護(hù)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)安全”寫入年度工作報(bào)告中的利用外資部分中。

據(jù)記者了解，我國建立國家產(chǎn)業(yè)安全審查機(jī)制，將參照美國辦法，建立所有相關(guān)部門參與的外資審查機(jī)構(gòu)，根據(jù)我國情況制定細(xì)則。

根據(jù)外資并購制度規(guī)定，安全審查的范圍包括：外國投資者并購境內(nèi)軍工及軍工配套企業(yè)，重點(diǎn)、敏感軍事設(shè)施周邊企業(yè)，以及關(guān)系國防安全的其他單位；外國投資者并購境內(nèi)關(guān)系國家安全的重要農(nóng)產(chǎn)品、重要能源和資源、重要基礎(chǔ)設(shè)施、重要運(yùn)輸服務(wù)、關(guān)鍵技術(shù)、重大裝備制造等企業(yè)，且實(shí)際控制權(quán)可能被外國投資者取得。

“與前幾年媒體廣泛使用的‘經(jīng)濟(jì)安全’概念不同，這里使用了國家安全和國防安全兩個(gè)概念。而且比較具體規(guī)定了涉及國家安全的6個(gè)領(lǐng)域。” 北京新世紀(jì)跨國公司研究所所長王志樂說。

他表示，有了比較明確的規(guī)定，可以防止把一般領(lǐng)域的企業(yè)間的重組并購動(dòng)輒上升為國家安全，混淆企業(yè)利益博弈與國家安全的關(guān)系。

目前，商務(wù)部內(nèi)部正在就規(guī)定的實(shí)施細(xì)則進(jìn)行討論。據(jù)參與討論的商務(wù)系統(tǒng)人士透露，安全審查重點(diǎn)鎖定“涉及國民經(jīng)濟(jì)命脈的行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域內(nèi)”，包括國防敏感工業(yè)部門(裝備類、戰(zhàn)略高科技類)、基礎(chǔ)及壟斷型產(chǎn)業(yè)(礦產(chǎn)、電網(wǎng)、鐵路、電信、公用設(shè)施、物流、農(nóng)業(yè)等)；行業(yè)主導(dǎo)或骨干企業(yè)(市場份額、技術(shù)品牌重要性)；外商投資背景審查(是否受政府控制)；投資對本國市場壟斷的可能性；對本國環(huán)境生態(tài)或居民健康的危害等。

在此機(jī)制下，將會(huì)出現(xiàn)一個(gè)類似于“部際聯(lián)席會(huì)議”的機(jī)構(gòu)——包括國家發(fā)改委、工業(yè)和信息化部、商務(wù)部、國防科工委、科技部、農(nóng)業(yè)部、國資委、銀監(jiān)會(huì)、國家工商總局以及稅務(wù)總局等多個(gè)部委和一些重要的行業(yè)協(xié)會(huì)都將納入其中。

由于美國海外投資委員會(huì)的調(diào)查屬于機(jī)密事務(wù)，它并不一定會(huì)向有關(guān)企業(yè)透露自己調(diào)查的具體方向，調(diào)查對象亦無法在法庭上挑戰(zhàn)該委員會(huì)的決定。

目前尚不清楚我國未來的聯(lián)席委員會(huì)審查將以何種方式展開，但據(jù)商務(wù)系統(tǒng)人士透露，可以確知的是，安全審查與反壟斷的調(diào)查將是互相獨(dú)立的，后者對外資并購的審查主要是集中在并購行為對產(chǎn)業(yè)競爭的影響層面，而非國家或產(chǎn)業(yè)安全。

根據(jù)有關(guān)機(jī)制設(shè)計(jì)，商務(wù)部將負(fù)責(zé)受理外商投資企業(yè)并購國內(nèi)企業(yè)的安全審查的申請，在受理這些申請之后向部際安全審查的聯(lián)席會(huì)議，提請審查，并執(zhí)行相關(guān)的審查決定。

審查將參考行業(yè)和資金規(guī)模

在《建立外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)安全審查制度的規(guī)定》發(fā)布后，業(yè)界面臨一些困惑。

“如何區(qū)別《反壟斷法》中的合并控制審查與《規(guī)定》中的安全審查，是有待澄清的問題，因?yàn)槔碚撋洗嬖谕瑫r(shí)面對兩種審查的可能。”歐盟商會(huì)競爭子工作組主席Francois Renard在2月日發(fā)給本報(bào)記者的郵件中表示：

2009年7月，商務(wù)部對《關(guān)于外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》進(jìn)行修改，刪除第五章“反壟斷審查”，而對經(jīng)營者集中申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)的相關(guān)問題，以我國反壟斷法和《國務(wù)院關(guān)于經(jīng)營者集中申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定》為依據(jù)。

這次出臺的規(guī)定，又提出并購安全審查。

曾任商務(wù)部跨國研究中心主任的王志樂對此給出的解釋是：不管外資還是內(nèi)資企業(yè)，都有搞壟斷破壞市場秩序的可能，甚至連國有企業(yè)、政府都有可能壟斷，《反壟斷法》解決的是此類問題，從性質(zhì)到范圍，與《規(guī)定》都是不同的。

此外，據(jù)本報(bào)了解，未來國家安全審查機(jī)制的執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)，將可能以行業(yè)和資金規(guī)模雙重為參考。

“有可能列出戰(zhàn)略性和敏感性行業(yè)的清單，但由于行業(yè)之間差異性很大，所以達(dá)到多少金額、占市場比例多少需要接受審查，不能一概而論。”上述參與細(xì)則討論的知情人士告訴記者，這份清單根據(jù)國際慣例是不需要對外公開的，包含了很多行業(yè)進(jìn)去，同時(shí)劃分也很細(xì)。

不過本報(bào)獲悉，目前正在修訂的第五版《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》，將與安全審查清單有一定的相關(guān)性。這份《目錄》旨在進(jìn)一步優(yōu)化外商在中國投資的結(jié)構(gòu)，最快可在今年內(nèi)出臺。

其中鼓勵(lì)類的行業(yè)主要包括：新能源、新材料、生物醫(yī)藥、高端制造業(yè)、信息產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域。此外，鼓勵(lì)跨國公司在中國設(shè)立研發(fā)中心和延伸產(chǎn)業(yè)鏈。

對此，F(xiàn)rancois Renard表示， “自去年6月《關(guān)于建立外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)安全審查制度》的草案公布以來，許多問題已經(jīng)得到解決，然而《通知》仍然引發(fā)了一些擔(dān)憂，例如對于行業(yè)的定義過于寬泛。”

圍繞清單產(chǎn)生的另一個(gè)焦點(diǎn)，是需要審查的金額范圍。據(jù)參與內(nèi)部研討的人士透露，圍繞并購金額與國家安全的關(guān)系，引發(fā)了不少爭論。

“由于每個(gè)行業(yè)的大小不同，特點(diǎn)也不一樣，很難精準(zhǔn)地判斷一個(gè)并購案金額達(dá)到多少就影響國家安全了，而且行業(yè)的情況是變動(dòng)的，但是標(biāo)準(zhǔn)難以隨著行業(yè)的變化而變化。”一位參與研討的人士告訴記者。[!--empirenews.page--]

此外，每一個(gè)行業(yè)的階段性情況也不同。

“在行業(yè)發(fā)展初期，需要并購，讓外資整合整個(gè)行業(yè)，這時(shí)是應(yīng)該鼓勵(lì)的；而在行業(yè)的發(fā)展成熟期，比如3－5家企業(yè)就占了整個(gè)行業(yè)的70%－80%，就不應(yīng)該再鼓勵(lì)了。”商務(wù)部研究院跨國經(jīng)濟(jì)研究中心主任何曼青說。

而且按照現(xiàn)行規(guī)定，3000萬元以下的外資并購項(xiàng)目，審批權(quán)已經(jīng)下放到地方，需要新的規(guī)定把他們納入這一機(jī)制之中。

因此，關(guān)于需要進(jìn)行安全審查的并購案的金額范圍，目前商務(wù)部內(nèi)部尚未達(dá)成明確意見。

外資填補(bǔ)4萬億重組資金缺口

2003年前后，外資并購在我國一度占FDI投資5%。之后，隨著跨國公司開始并購我國戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)和行業(yè)龍頭企業(yè)，國家經(jīng)濟(jì)安全問題引起各方關(guān)注。從2006年起，外資財(cái)團(tuán)在中國市場的并購工作遭遇越來越多的阻力。

IBM2008年6月發(fā)布的《全球CEO調(diào)查報(bào)告》表明，受訪的全球1130位CEO中，僅24%的人傾向于在中國市場上采用并購以實(shí)現(xiàn)增長。

據(jù)王志樂介紹，與全球跨國并購相比，我國外資并購總額還相當(dāng)?shù)汀?004年到2009年，我國實(shí)際使用外資總額約4900億美元，其中外資并購總額僅有90億美元。外資并購占外商投資總量不到2%。遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于全球平均水平。

“中國現(xiàn)有國企40多萬家，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)多元化，進(jìn)行資產(chǎn)重組至少需要4萬億元，如此巨大的資金缺口，靠國內(nèi)的非國有企業(yè)投資顯然滿足不了，外資并購是一支需要借助的力量。”何曼青說。

國內(nèi)輿論對外資并購的擔(dān)憂，主要指向兩種結(jié)果：一是外資并購以消滅國內(nèi)競爭對手，獲取國內(nèi)市場份額甚至壟斷為目的；二是外資把并購企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)槠湎聦僖患?ldquo;既沒有知識產(chǎn)權(quán)，也沒有核心技術(shù)”的加工企業(yè)。

而這兩種可能性，都將被納入正在搭建的安全審查系統(tǒng)的審查范圍內(nèi)。

在這一系統(tǒng)搭建完成后，外資進(jìn)入中國并購將經(jīng)過三道門檻：一是《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》下的產(chǎn)業(yè)準(zhǔn)入門檻；二是《反壟斷法》針對市場集中度的審查。三是安全審查。

部分專業(yè)人士相信，隨著我國外資并購法規(guī)的不斷完善與并購環(huán)境的優(yōu)化，中國將會(huì)迎來如同美國在20世紀(jì)90年代那樣的跨國并購熱潮，成為亞洲乃至世界最大的并購中心之一。

“中國的吸收外資中97%是以綠地直接投資實(shí)現(xiàn)的，并購只占到3%，也許今后可能會(huì)是8%、10%的速度發(fā)展上去，中國市場吸收外資并購會(huì)越來越多。”商務(wù)部發(fā)言人姚堅(jiān)在2月17日表示。