當(dāng)前位置：首頁 > 消費電子 > 消費電子

外資看淡半導(dǎo)體利潤前景

時間：2010-10-14 10:06:34

關(guān)鍵字：半導(dǎo)體晶圓代工封裝測試電子

手機(jī)看文章

掃描二維碼
隨時隨地手機(jī)看文章

[導(dǎo)讀]同為亞太區(qū)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)研究部主管的巴克萊證券陸行之與瑞銀證券程正樺昨（11）日指出，IC封裝測試族群疲弱的9月營收表現(xiàn)，對晶圓代工族群將是一大「警訊」，由于IC設(shè)計客戶第4季開始去化庫存，預(yù)計產(chǎn)能利用率將從10月

同為亞太區(qū)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)研究部主管的巴克萊證券陸行之與瑞銀證券程正樺昨（11）日指出，IC封裝測試族群疲弱的9月營收表現(xiàn)，對晶圓代工族群將是一大「警訊」，由于IC設(shè)計客戶第4季開始去化庫存，預(yù)計產(chǎn)能利用率將從10月起修正至明年第1季。

瑞士信貸證券昨日出具的亞洲除日本外電子股研究報告也指出，由于總體經(jīng)濟(jì)隱憂，很難在電子股由下往上挑選買進(jìn)個股，現(xiàn)階段電子股沒有太多吸引人的題材，除非總經(jīng)情勢朝正面扭轉(zhuǎn)，因此，僅維持建議做多大型權(quán)值股、價值型及產(chǎn)品循環(huán)主軸等電子股，點名臺股12檔，包括勝華、臺達(dá)電、鴻海、元太、宏達(dá)電、聯(lián)強(qiáng)、欣興、緯創(chuàng)、力成、臺積電、聯(lián)詠、致茂。

程正樺認(rèn)為，由于目前半導(dǎo)體族群并沒有利多支撐股價，因此，選股必須更為謹(jǐn)慎，應(yīng)以投資價值較便宜、獲利下檔風(fēng)險較低的個股為主，投資評等列為「買進(jìn)」的標(biāo)的計有聯(lián)電、聯(lián)詠、瑞昱、南電、晶電、億光等6檔。

陸行之預(yù)估，第4季臺積電營收下滑幅度約僅2%至5%,略優(yōu)于外資圈sellside平均預(yù)估值的下滑6%,但主要風(fēng)險為明年第1季，由于整體晶圓代工族群營收下滑幅度預(yù)估將達(dá)15%至20%、營業(yè)利益率將下滑8至15個ppt,遠(yuǎn)大于市場預(yù)估值的2至4個ppt,因此下修壓力非常大。

但若將戰(zhàn)線拉長至整個半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，程正樺以IC設(shè)計族群為例指出，整體9月營收月下滑率與年下滑率分別達(dá)1%與6%,比歷年來4%的成長率季節(jié)性數(shù)據(jù)有段差距，由于9月營收向來都能受惠于中國大陸十一長假拉貨需求，但是今年因PC與面板IC待去化，拉貨動能因而疲弱。

此外，程正樺指出，晶圓代工與IC封裝測試族群9月營收分別較8月成長0.3%與下滑5%,營收動能走勢看似分歧，但由于IC封裝測試產(chǎn)業(yè)的前置時間（leadtime）相對較短，營收走勢向來具有領(lǐng)先指標(biāo)味道，因此，預(yù)期晶圓代工與IC封裝測試族群10月產(chǎn)能利用率可能會開始下滑，因為IC設(shè)計客戶已經(jīng)開始消化庫存。

本站聲明：本文章由作者或相關(guān)機(jī)構(gòu)授權(quán)發(fā)布，目的在于傳遞更多信息，并不代表本站贊同其觀點，本站亦不保證或承諾內(nèi)容真實性等。需要轉(zhuǎn)載請聯(lián)系該專欄作者，如若文章內(nèi)容侵犯您的權(quán)益，請及時聯(lián)系本站刪除。

換一批