EDA企業(yè)廣立微毛利率下滑 體量小技術(shù)與行業(yè)龍頭有差距
[導(dǎo)讀]點(diǎn)擊關(guān)注GPLP，置頂公眾號財(cái)經(jīng)領(lǐng)域?qū)I(yè)媒體，不容錯過作者：橘頌━━━━━━7月26日，深交所官網(wǎng)顯示，杭州廣立微電子股份有限公司（下稱“廣立微”）收到了監(jiān)管問詢。?招股書顯示，廣立微成立于2003年，是一家集成電路EDA軟件與晶圓級電性測試設(shè)備供應(yīng)商，注冊資本為1.5億元，實(shí)控...
點(diǎn)擊關(guān)注GPLP，置頂公眾號財(cái)經(jīng)領(lǐng)域?qū)I(yè)媒體，不容錯過作者：橘頌━━━━━━7月26日，深交所官網(wǎng)顯示，杭州廣立微電子股份有限公司（下稱“廣立微”）收到了監(jiān)管問詢。
?招股書顯示，廣立微成立于2003年，是一家集成電路EDA軟件與晶圓級電性測試設(shè)備供應(yīng)商，注冊資本為1.5億元，實(shí)控人為鄭勇軍，擁有50.61%的表決權(quán)。?據(jù)悉，廣立微本次擬發(fā)行股票不低于5000萬股，募集資金約9.56億元，將用于集成電路成品率技術(shù)升級開發(fā)項(xiàng)目、集成電路EDA產(chǎn)業(yè)化基地項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動資金等。?招股書顯示，廣立微目前主要面臨客戶集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營性現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)和知識產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)等。??GPLP犀牛財(cái)經(jīng)注意到，對比同行業(yè)可比公司，廣立微的體量相對較小。?招股書顯示，2018年至2020年，廣立微的總資產(chǎn)分別為0.47億元、1.07億元和3.19億元，總體呈高速增長趨勢。但相較PDF Solutions、Keysight等可比上市公司，其體量仍然較小。?（來源：廣立微招股書）?不過，廣立微的業(yè)績增速還是較快的。2018年至2020年，廣立微營業(yè)收入分別為0.31億元、0.66億元、1.24億元，凈利潤分別為-0.10億元、0.19億元、0.50億元；同期，其營收增速分別為112.25%、87.30%，凈利潤增速分別為290.54%、161.96%。?廣立微對GPLP犀牛財(cái)經(jīng)表示，在成品率相關(guān)EDA工具、技術(shù)服務(wù)及WAT測試設(shè)備等領(lǐng)域，國際廠商占據(jù)了主要的市場份額。與海外同行業(yè)上市公司相較，廣立微的經(jīng)營規(guī)模較小，但其仍處于快速成長階段。?除了規(guī)模差距外，廣立微在技術(shù)水平和融資渠道上與行業(yè)龍頭亦有差距。?在技術(shù)水平方面，廣立微表示，雖然其自動設(shè)計(jì)到測試數(shù)據(jù)分析的流程方面的技術(shù)處于優(yōu)勢地位，但在IP及EDA軟件開發(fā)的多元性方面，其與大型綜合EDA軟件企業(yè)存在差距。?產(chǎn)生差距的原因主要有兩點(diǎn)，一是廣立微的規(guī)模較小導(dǎo)致資金不足，二是其高端人才儲備不足。這兩方面因素限制了廣立微向其他品類拓展的速度，也導(dǎo)致了其在技術(shù)工藝、應(yīng)用范圍、市場份額等方面仍存在一定競爭劣勢。?在融資渠道方面，廣立微認(rèn)為，其融資渠道較為單一，需要拓展融資渠道以進(jìn)一步提高其技術(shù)實(shí)力、持續(xù)盈利能力及市場占有率。?
除了軟件業(yè)務(wù)外，廣立微還涉足測試機(jī)制造業(yè)務(wù)，這也是其唯一的制造業(yè)業(yè)務(wù)。?招股書顯示，2018年至2019年，廣立微持續(xù)研發(fā)測試機(jī)產(chǎn)品，到了2020年，其測試設(shè)備獲得市場認(rèn)可，銷路逐漸擴(kuò)大。?不過，測試設(shè)備銷量上升時，廣立微綜合毛利率卻下降。?招股書顯示，2018年至2020年，廣立微的綜合毛利率分別為91.62%、92.02%和85.25%。2020 年度，其綜合毛利率同比降低了6.77個百分點(diǎn)。?單就各個業(yè)務(wù)來看，2020年，廣立微的軟件技術(shù)開發(fā)業(yè)務(wù)的毛利率為94.71%，軟件工具授權(quán)業(yè)務(wù)的毛利率為99.27%，測試機(jī)與配件業(yè)務(wù)的毛利率為53.40%，測試服務(wù)業(yè)務(wù)的毛利率為79.05%。
（來源：廣立微招股書）?廣立微表示，測試機(jī)與配件業(yè)務(wù)的毛利率較低，該業(yè)務(wù)的營收增長拉低了綜合毛利率。?GPLP犀牛財(cái)經(jīng)還注意到，廣立微在招股書中稱，2020年，其將T4000及T4100S確定為主力銷售機(jī)型。?廣立微對GPLP犀牛財(cái)經(jīng)表示，2020年，其共生產(chǎn)測試機(jī)產(chǎn)品11臺，共售出6臺，其中包括5臺T4100S型號產(chǎn)品，以及1臺T4000D型號的測試機(jī)，該產(chǎn)品屬于T4000的定制機(jī)型。?雖然2020年廣立微的測試機(jī)產(chǎn)品產(chǎn)銷率僅為54.55%，但廣立微對GPLP犀牛財(cái)經(jīng)表示，其產(chǎn)品已經(jīng)通過多家晶圓代工廠的使用，未來將逐步擴(kuò)大測試設(shè)備的生產(chǎn)與銷售規(guī)模。?未來，廣立微若要在EDA軟件開發(fā)和測試機(jī)制造方面取得更大成就，也許還要進(jìn)一步擴(kuò)大自身規(guī)模，提升拳頭產(chǎn)品的銷量。GPLP犀牛財(cái)經(jīng)也將進(jìn)一步關(guān)注廣立微未來的發(fā)展情況。?（本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）
?招股書顯示，廣立微成立于2003年，是一家集成電路EDA軟件與晶圓級電性測試設(shè)備供應(yīng)商，注冊資本為1.5億元，實(shí)控人為鄭勇軍，擁有50.61%的表決權(quán)。?據(jù)悉，廣立微本次擬發(fā)行股票不低于5000萬股，募集資金約9.56億元，將用于集成電路成品率技術(shù)升級開發(fā)項(xiàng)目、集成電路EDA產(chǎn)業(yè)化基地項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動資金等。?招股書顯示，廣立微目前主要面臨客戶集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營性現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)和知識產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)等。??GPLP犀牛財(cái)經(jīng)注意到，對比同行業(yè)可比公司，廣立微的體量相對較小。?招股書顯示，2018年至2020年，廣立微的總資產(chǎn)分別為0.47億元、1.07億元和3.19億元，總體呈高速增長趨勢。但相較PDF Solutions、Keysight等可比上市公司，其體量仍然較小。?（來源：廣立微招股書）?不過，廣立微的業(yè)績增速還是較快的。2018年至2020年，廣立微營業(yè)收入分別為0.31億元、0.66億元、1.24億元，凈利潤分別為-0.10億元、0.19億元、0.50億元；同期，其營收增速分別為112.25%、87.30%，凈利潤增速分別為290.54%、161.96%。?廣立微對GPLP犀牛財(cái)經(jīng)表示，在成品率相關(guān)EDA工具、技術(shù)服務(wù)及WAT測試設(shè)備等領(lǐng)域，國際廠商占據(jù)了主要的市場份額。與海外同行業(yè)上市公司相較，廣立微的經(jīng)營規(guī)模較小，但其仍處于快速成長階段。?除了規(guī)模差距外，廣立微在技術(shù)水平和融資渠道上與行業(yè)龍頭亦有差距。?在技術(shù)水平方面，廣立微表示，雖然其自動設(shè)計(jì)到測試數(shù)據(jù)分析的流程方面的技術(shù)處于優(yōu)勢地位，但在IP及EDA軟件開發(fā)的多元性方面，其與大型綜合EDA軟件企業(yè)存在差距。?產(chǎn)生差距的原因主要有兩點(diǎn)，一是廣立微的規(guī)模較小導(dǎo)致資金不足，二是其高端人才儲備不足。這兩方面因素限制了廣立微向其他品類拓展的速度，也導(dǎo)致了其在技術(shù)工藝、應(yīng)用范圍、市場份額等方面仍存在一定競爭劣勢。?在融資渠道方面，廣立微認(rèn)為，其融資渠道較為單一，需要拓展融資渠道以進(jìn)一步提高其技術(shù)實(shí)力、持續(xù)盈利能力及市場占有率。?
除了軟件業(yè)務(wù)外，廣立微還涉足測試機(jī)制造業(yè)務(wù)，這也是其唯一的制造業(yè)業(yè)務(wù)。?招股書顯示，2018年至2019年，廣立微持續(xù)研發(fā)測試機(jī)產(chǎn)品，到了2020年，其測試設(shè)備獲得市場認(rèn)可，銷路逐漸擴(kuò)大。?不過，測試設(shè)備銷量上升時，廣立微綜合毛利率卻下降。?招股書顯示，2018年至2020年，廣立微的綜合毛利率分別為91.62%、92.02%和85.25%。2020 年度，其綜合毛利率同比降低了6.77個百分點(diǎn)。?單就各個業(yè)務(wù)來看，2020年，廣立微的軟件技術(shù)開發(fā)業(yè)務(wù)的毛利率為94.71%，軟件工具授權(quán)業(yè)務(wù)的毛利率為99.27%，測試機(jī)與配件業(yè)務(wù)的毛利率為53.40%，測試服務(wù)業(yè)務(wù)的毛利率為79.05%。
（來源：廣立微招股書）?廣立微表示，測試機(jī)與配件業(yè)務(wù)的毛利率較低，該業(yè)務(wù)的營收增長拉低了綜合毛利率。?GPLP犀牛財(cái)經(jīng)還注意到，廣立微在招股書中稱，2020年，其將T4000及T4100S確定為主力銷售機(jī)型。?廣立微對GPLP犀牛財(cái)經(jīng)表示，2020年，其共生產(chǎn)測試機(jī)產(chǎn)品11臺，共售出6臺，其中包括5臺T4100S型號產(chǎn)品，以及1臺T4000D型號的測試機(jī)，該產(chǎn)品屬于T4000的定制機(jī)型。?雖然2020年廣立微的測試機(jī)產(chǎn)品產(chǎn)銷率僅為54.55%，但廣立微對GPLP犀牛財(cái)經(jīng)表示，其產(chǎn)品已經(jīng)通過多家晶圓代工廠的使用，未來將逐步擴(kuò)大測試設(shè)備的生產(chǎn)與銷售規(guī)模。?未來，廣立微若要在EDA軟件開發(fā)和測試機(jī)制造方面取得更大成就，也許還要進(jìn)一步擴(kuò)大自身規(guī)模，提升拳頭產(chǎn)品的銷量。GPLP犀牛財(cái)經(jīng)也將進(jìn)一步關(guān)注廣立微未來的發(fā)展情況。?（本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）
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