中國(guó)平板顯示整機(jī)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，但與此不相稱的是，我國(guó)在產(chǎn)業(yè)鏈的上游依然處于“缺芯少屏”的被動(dòng)局面。而目前來看，要想在新一代信息技術(shù)中占得先鋒，高端液晶屏不可或缺，只有擁有產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)才能在競(jìng)爭(zhēng)中領(lǐng)先。正因如此，“十二五”規(guī)劃的七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中，與高端液晶顯示產(chǎn)業(yè)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)名列其中。據(jù)了解，國(guó)家中長(zhǎng)期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要已經(jīng)把“發(fā)展高清晰度大屏幕顯示產(chǎn)品”列為重點(diǎn)支持發(fā)展的優(yōu)先選題。而這對(duì)于投資高世代液晶屏的TCL集團(tuán)來說，將迎來最輝煌的發(fā)展階段。

政策利好8.5代線

近日我國(guó)決定限制稀土出口配額，并設(shè)定了明年部分稀有金屬的出口配額，包括鎢、錫、銻、鉬和銦等。這其中液晶顯示器用稀土拋光粉是較為重要的稀土產(chǎn)品之一，銦是液晶面板的重要原材料。我國(guó)限制稀土、稀有金屬出口，日、韓等國(guó)以及臺(tái)灣地區(qū)的液晶生產(chǎn)商將首當(dāng)其沖受到影響，幾大廠商將面臨有專利無材料的困境。要么高價(jià)收購原材料，顯示屏的成本相應(yīng)會(huì)升高；要么被迫將液晶面板生產(chǎn)線轉(zhuǎn)移至內(nèi)地。如此一來，以TCL集團(tuán)為首的國(guó)內(nèi)液晶面板企業(yè)將有機(jī)會(huì)成為后來居上的彎道超車者。

從行業(yè)景氣度來看，液晶顯示是未來10年內(nèi)顯示領(lǐng)域的主流技術(shù)和產(chǎn)品。在國(guó)家新型顯示的政策和下游強(qiáng)勁需求的支持下，國(guó)內(nèi)液晶面板投資快速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)到2012年國(guó)內(nèi)面板產(chǎn)能將比2009年增長(zhǎng)6.4倍，占全球產(chǎn)能的比例從5.5%躍升至32%。上游玻璃基板、液晶、偏光片等企業(yè)也在積極擴(kuò)張，我國(guó)液晶顯示產(chǎn)業(yè)鏈正在崛起。

目前國(guó)家的發(fā)展戰(zhàn)略、政策導(dǎo)向以及行業(yè)趨勢(shì)，都決定了高效的資本市場(chǎng)資金在驅(qū)利的動(dòng)力下迅速配置到液晶面板領(lǐng)域。作為國(guó)內(nèi)該領(lǐng)域的領(lǐng)跑者，TCL集團(tuán)的8.5代液晶面板項(xiàng)目的成敗，不只是一家公司的業(yè)績(jī)好壞，而是關(guān)系到中國(guó)在新一代信息技術(shù)領(lǐng)域的戰(zhàn)略得失，其地位和意義不言自明。TCL集團(tuán)前三季度共收到政府補(bǔ)貼5.3億元，這已經(jīng)強(qiáng)烈地表明政府的支持態(tài)度和扶植力度。

多媒體清庫存收官 業(yè)績(jī)有望逐步釋放

隨著TCL重點(diǎn)投資的8.5代液晶面板項(xiàng)目的順利推進(jìn)，明年四季度將實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，屆時(shí)，TCL將實(shí)現(xiàn)“面板——模組——整機(jī)一體化”全產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合的戰(zhàn)略目標(biāo)，完成液晶電視全產(chǎn)業(yè)鏈布局，公司液晶電視業(yè)務(wù)將迎來一個(gè)質(zhì)的飛躍。

目前，多媒體業(yè)務(wù)由于激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和公司清理LCD電視庫存導(dǎo)致毛利率下降，以及業(yè)務(wù)重組費(fèi)用等因素，使得TCL多媒體業(yè)務(wù)出現(xiàn)虧損。但截止今年9月底，TCL舊款電視機(jī)產(chǎn)品庫存清理基本結(jié)束，產(chǎn)品線逐步調(diào)整到位，在LED背光模組生產(chǎn)線已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)和LCD電視整機(jī)一體化工廠的規(guī)模效益逐步體現(xiàn)的背景下，公司在技術(shù)研發(fā)、供應(yīng)鏈效率、成本控制等方面的優(yōu)勢(shì)將逐步顯現(xiàn)，9月份公司液晶電視銷量出現(xiàn)顯著回升，LED背光液晶電視占比已提升至18.9%。隨著庫存的進(jìn)一步消化以及產(chǎn)品力的不斷增強(qiáng)，TCL彩電業(yè)務(wù)有望在四季度迎來復(fù)蘇。

對(duì)公司來說，液晶電視業(yè)務(wù)目前處于向上轉(zhuǎn)折時(shí)期，銷量將會(huì)重回穩(wěn)步增長(zhǎng)的軌道，規(guī)模效益將會(huì)逐步顯現(xiàn)，再加上未來公司產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合的優(yōu)勢(shì)，公司業(yè)績(jī)有望在未來兩年得到釋放，其潛在的投資價(jià)值將逐步凸顯。

通訊業(yè)務(wù)持續(xù)高增長(zhǎng)

通訊業(yè)務(wù)作為TCL集團(tuán)的重要產(chǎn)業(yè)之一，前三個(gè)季度實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，1-9月實(shí)現(xiàn)盈利3.95億元，其中第三季度盈利高達(dá)1.76億元，成為集團(tuán)期內(nèi)最大利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

目前TCL手機(jī)銷量已躋身全球第七位。第三季度，TCL手機(jī)及配件總銷量達(dá)950萬臺(tái)，創(chuàng)近年來銷量新高。前9個(gè)月手機(jī)銷量已超過09年全年銷量的47%，主要受益于海外市場(chǎng)迅猛增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)近200%。

綜合來看，TCL手機(jī)業(yè)務(wù)持續(xù)快速發(fā)展，其表現(xiàn)超出市場(chǎng)預(yù)期。多媒體業(yè)務(wù)則在產(chǎn)品線逐步調(diào)整到位，銷售結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，LED、3D等新技術(shù)產(chǎn)品的推出迎合了市場(chǎng)需求，8.5代液晶面板項(xiàng)進(jìn)展順利的情況下，未來TCL有望通過提升公司的綜合競(jìng)爭(zhēng)力與品牌影響力實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)不斷提升。

?